1、本周分析师态度
本周5/9看多，比上周的乐观氛围又浓厚了一些。4/9谨慎，不过其中国君认为即便还处在震荡中枢，但要珍惜震荡之中的每次回调机会，可以布局10月金秋。
本周3个利好的变量：
1）最新TikTok事件多赢方案出炉，超市场预期，另外周末刷屏的国联国金整合事件都可能带来市场情绪进一步回暖。
2）上周公布的8月经济数据，整体经济修复程度略超预期。其中消费实现今年首次正增长、发电量创2018年10月以来新高。
8月规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，增速较7月份加快0.8个百分点，环比上月增长1.02%。
1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）378834亿元，同比下降0.3%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。其中令人欣喜的是，民间固定资产投资214506亿元，下降2.8%，降幅收窄2.9个百分点。
8月份，社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，为今年以来首次正增长。
8月发电量同比增速高达6.8%，是2018年10月以来的新高（7月曾因为天气等原因出现了较为异常的低值）。
3）流动性收紧担忧部分化解，政策释放的信号好于市场预期。
近期央行MLF超量续作，继续投放货币以保持DR007在7天逆回购利率附近波动，本周累计净投放2600亿元，延续上周净投放2300亿元的趋势。
2、国庆：持币还是持股？
招商复盘了历史数据，发现国庆前后市场呈现一定的规律。
部分投资者担忧各类不确定性，更倾向于“持币过节”，特别是2015年以来，随着海外资金配置A股的规模越来越大，节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。
另外提到，需关注长假期间美股下跌的风险。
在经济复苏+新冠疫苗稳步进展的背景下，美国进一步宽松流动性已无太大必要，美股科技龙头的估值可能会受到压制，在本周美联储利率决议后，下周美联储官员将密集发声，可能会成为决定未来一段时间美股走向的重要观察点；此外，海外疫情二次爆发风险，以及地缘政治风险也同样值得关注。
另外节后可关注一系列事件的预期变化和落地情况，包括：10月五中全会五中全会与“十四五”规划纲要、蚂蚁集团上市，10月苹果发布会、11月3日美国大选结果落地等。
3、买什么？
本周分析师仍然延续此前观点，认为估值会继续降维，可以继续关注低估值板块。
海通认为，类似14年底，本轮牛市至今成长价值分化严重，从分化持续的时间和空间来看，有动力实现阶段性再平衡，即价值股补涨。但也认为再平衡幅度将低于14年底。
特别的，本周推荐关注可选消费的分析师多了起来。
广发认为，上一阶段的“估值降维”率先围绕中游制造业展开，而可选消费/服务的景气修复提速，将是下阶段“估值降维”的接力演绎。
可选消费与服务Q3改善趋势有所提速，8月服务业PMI环比上行1.2个百分点，其中住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业明显回暖。9月院线客座限流、景区限流等上限进一步由50%调升至75%，而出口链条外需修复的信号进一步明确。
重点关注两条线索：
一是交互限制放开的休闲服务、航空、院线，
二是中报库存消化及外需持续改善的汽车（及零部件）、家具、纺服。
国君也认为，当下是把握可选消费的良机。理由：
第一，可选消费比必选消费盈利端更有可能超预期。当前市场对于必选消费品的稳增长、高景气度预期充分，而在消费倾向逐步修复过程中可选消费盈利超预期可能性更大。
第二，利率上行预期挤压高估值板块，尤其是必选消费。与之对应，疫情下出于对可选消费盈利的担忧，其估值处于较低水平。
第三，风险偏好的抬升利好可选消费。伴随未来中美问题预期逐步走向冰点，市场风险偏好有望逐步修复，市场定价逻辑将更进一步，由买必选的确定性，转而买可选的成长性，加速可选消费的机会来临。
细分赛道推荐：酒店/汽车/家居/航空/旅游/家电。
以下为本周分析师详细观点：
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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
